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产品板块2025年报收入2025年报毛利率2026中报收入2026中报毛利率传统燃油车压气机壳及其装配件6.97亿元（+2.52%）16.79%3.42亿元（+1.56%）18.94%传统燃油车涡轮壳及其装配件5.42亿元（-22.97%）11.45%2.07亿元（-25.90%）12.53%新能源汽车零配件及其他精密加工件0.64亿元（+7.28%）13.74%0.35亿元（+58.08%）22.87%其他1.06亿元（+35.28%）15.88%0.37亿元（+4.86%）47.26%

数据表明，收入结构正在发生三个方向的调整。其一，涡轮壳业务加速收缩，2025年全年收入已下降22.97%，2026年上半年延续25.90%的降幅，管理层将之归因于燃油车行业规模收缩，涡轮壳产能利用率仅53.66%，明显低于压气机壳的83.44%。其二，压气机壳业务表现出强韧性，2026年上半年收入逆势增长1.56%，毛利率提升至18.94%，管理层将此归因于插电混动车型对涡轮增压器需求的结构性支撑，该逻辑与2025年年报中"插电混动驱动下的预期差增长"判断一脉相承。其三，新能源汽车零配件及其他精密加工件成为增长最快的板块，收入同比增加58.08%，毛利率22.87%，显著高于公司整体18.72%的水平，其占总营收比重从2025年年报的4.57%提升至报告期的约5.62%。

值得注意的是"其他"板块毛利率高达47.26%，同比提升42.73个百分点，管理层虽未单独拆分，但其高毛利特征与机器人零部件、EGR阀等新品类导入有关联。报告期内，机器人零部件业务实现营收732.46万元，占当期营业收入比重1.18%（内部测算数据，未经审计），管理层明确提示"业务规模较小，对公司业绩不产生重大影响，未来收益情况存在重大不确定性"。该业务从2025年年报"尚未实现量产"到2026年上半年形成收入，属于从0到1的实质性突破。

分地区看，境外销售收入3.05亿元，同比增加1.23%，毛利率22.28%；境内销售3.16亿元，同比减少15.09%，毛利率15.29%。境外毛利率持续高于境内约7个百分点，且2025年第四季度起公司与盖瑞特的出口结算币种已由美元转换为人民币，汇率敞口有所收窄。

指标2025年报2026中报研发投入6,413.999885万元（占营收4.55%）2,604.480230万元（同比-12.14%）研发人员348人（占比15.75%）未披露有效专利214项（发明43项）223件（发明47件）报告期新增新项目开发149个（燃油车77个、新能源及其他72个）申请专利14件（发明13件）、获授权9件（发明4件）；蠡湖新质完成53项新品开发、40个件号工艺优化

研发投入金额同比下降12.14%，与收入降幅（-7.80%）相比收缩更快，但专利产出保持净增长，累计授权专利从214项增至223件，其中发明专利从43件增至47件。2025年年报中处于开发阶段的机器人零部件同步设计与试制项目（已完成智元机器人19款核心零部件试制）在2026年上半年转化为收入，EGR阀门、电机壳等新业务赛道进入新品开发序列。2025年年报披露的高压铸造技术能力提升项目补齐了工艺品类短板，报告期子公司蠡湖新质完成MES软件功能升级和多条自动化产线技改合同落地，智能化改造持续推进。

管理层对核心竞争力的表述从2025年年报的五维度框架（质量管理体系、集约化精益化研发、智能化制造、成本管控、营销服务与资源整合）调整为2026年半年报的三支柱框架（客户资源与协同优势、研发创新体系与精益质控能力、多层次供应链管理体系），表述更聚焦于客户粘性与供应链韧性，与公司向多元产品线扩张、并购整合的战略方向相匹配。蠡湖新质产品综合成品率在2025年创历史新高后，报告期继续推进新产品成品率提升。

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